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寒冬中的玉米种业(三)——2017年玉米和未来价格走势分析

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阿里巴巴 发表于 2017-3-3 10:55:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:韩俊强


      四、2017年和未来的玉米价格走势

      以下仅对玉米价格的走势和对种业的影响进行分析,不对玉米具体价格做出判断。

      1、  今年玉米价格的本质还是供过于求,下图为最近两年的玉米新生产量与需求量的对比图。(下图中的玉米生产量不含上年库存)

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      (1)本年度,大部分机构预测新生产玉米总过量2400余万吨(相当于6000万亩的玉米生产量),但也有预测过量3000万吨,虽然玉米价格的大幅下跌和对玉米加工企业的补贴政策拉动了下游产业的需求(据有关数据,玉米替代品进口量下降了40.3%,玉米进口量下降了37%),但玉米总体过量的本质没有改变。

      (2)玉米价格已经开始与国外贸易玉米价格接轨,玉米价格的阶段性波动大多是由不利气候或运输不畅影响所致。

      (3)国家在继续收储玉米,库存玉米持续增长,也并未直接影响玉米价格。在农户存粮减少、库存玉米还未出库销售的“空档期”,优质玉米价格有回暖的可能性,如果出现这一情况,主要因素是黄淮海区的农户玉米惜售引发的。

      2、今年5月份库存玉米销售开启后,国家库存玉米的销售价格将成为市场价格主体。

      国家已经将市场过量的玉米收储入库,继在去年多家机构统计的2.36亿吨的总量上继续增加。今年玉米出库价格将会对未来产生深远的影响。

      (1)继续按照去年的较市场预期更高的价格拍卖。
玉米价格得到提振,库存价格损失低,玉米替代品的进口量会增大,玉米预期消费量有所降低。新玉米上市西南、南方区春玉米和黄淮海早收玉米仍然会享受杠杆红利,该区玉米种子市场下季与本季度相仿。

      (2)随行就市,按市场预期顺价销售。
玉米价格与国际接轨,库存价格损失大,玉米替代进口量持续下降。新季玉米上市,上述地区杠杆红利将消失。

      (3)低于市场预期价格拍卖,大力度的去库存。
以低于当前市场主流价格去库存,大力支持玉米下游产业发展,使下游加工产品出口竞争力大幅度提升,间接拉动未来玉米需求量。

      3、新季玉米上市,以下情况将非常微妙。

      (1)今年玉米种植面积降幅不够,气候正常秋季大丰收,新生产玉米继续大于需求,今年的寒冬局面将会延续。

      (2)玉米种植出现较大的下降,新生产玉米与需求接近平衡或已经低于需求量,将产生下列影响:

      A:玉米供给侧改革初见成效,玉米价格阶段性的变幅将会加大

      B:东北的玉米将全面恢复竞争活力

      C:如何去库存将成为影响市场走势的主流

      通过以上分析可以看到:

      1、西南玉米种子市场能在本次寒冬中相对独善其身,黄淮海玉米种子市场能够相对较早启动,固然与西南玉米产区与南方饲料加工企业集中和黄淮海农户单户种植玉米面积小有关,但根本因素还是由于国家库存玉米的销售“杠杆”作用。如果国家开始大力去玉米库存,这一最后的“红利”也将消失!唯一的问题是,这个开启的时间点在何时?

      2、刚刚走出襁褓的东北玉米,尤其是以吉林省为中心的全球玉米黄金种植带,未来的竞争力一定是最强大的,只是在本次的供给侧改革和玉米市场化过程中还需要一个适应过程。但从国家各项农业补贴和优惠政策全力向该区域倾斜来看,东北未来的竞争力依然可期。但这需要时间。以东北为主体的玉米种子企业和经销商也必将要走过了一次深刻的洗礼过程!

      未来几年的玉米价格走势,将由以下因素决定:

      1、当前玉米价格已经市场化,但还没有市场化的是库存玉米。在“堵进口、拉需求、促出口、调结构”的必要条件下,库存玉米价格的完全“市场化”应该是迟早的事情!而这一因素对玉米价格影响的周期,会比较长!

      2、全球贸易玉米价格走势的“基本参考”将成为未来几年的新常态。全球贸易玉米的价格当前因为供大于求也处于历史的低点!但全球玉米种植面积的变化、玉米生长季的气候因素、全球性经济复苏、石油价格的恢复性长、汇率变化等多个因素都有可能对玉米价格产生影响。

      3、2016年的农业结构调整更多的是“政策作用”,而2017年“市场作用”将大幅度提高,玉米面积的下调是以千万亩来计算的,在这个过程中,因为玉米是种植简单、投入刚性成本少、产量较高、市场需求量大的作物,所以未来几年中玉米种植面积有可能在局部区域甚至更大的区域内有反复!而这将影响当年的玉米价格走势。

      综上所述,作为种业人应该深刻的认识到,由政策性拉动的玉米种子红利期已经成为历史,留恋和抱怨不能解决任何问题,面对才是真理!

      在这样的大环境下:

      农户对玉米品种的需求有什么变化?

      土地流转、大户结构、股份合作、代耕代种、土地托管等模式会有何变化?

      不同区域的、不同种植规模的、不同耕作模式的玉米种植户的基本需求有何变化?

      从种子到加工的整个产业链中的企业会有何变化?

      经销商体系会有何变化等等!

      如果说玉米的大环境是外因的话,种子行业内部因素才是内因。内因是驱动事物变化的本质,而本次玉米种子寒冬会有多长,正是由行业内部的各种内部因素决定的。

      下面我们试图对这些因素进行分析。
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